La crisis que ha dejado la pandemia de coronavirus gener贸 la recesi贸n m谩s profunda y la recuperaci贸n m谩s r谩pida en la historia moderna de EE.UU. y se espera que la normalizaci贸n de los precios sea m谩s lenta y desigual dependiendo los sectores, dice Tiffany Wilding en su columna para el blog de PIMCO.
En el largo plazo, es probable que la inflaci贸n se mantenga muy por debajo del objetivo del 2% de la Fed, ya que el desempleo elevado y los reveses econ贸micos m谩s duraderos de esta crisis contin煤an moderando los precios de los servicios de vivienda.
Sin embargo, en general, el repunte del IPC de julio es alentador, ya que ahora parece que la inflaci贸n podr铆a terminar el 2020 m谩s cerca del 1,5% interanual.
Una 煤ltima nota positiva es que la inflaci贸n de los servicios de vivienda se recuper贸 en julio despu茅s de unos resultados mucho m谩s d茅biles en junio.
Adem谩s, un repunte de los precios en las categor铆as de viajes y ocio en julio de 2020 impuls贸 el mayor aumento de la inflaci贸n subyacente de EE.UU.
Sin embargo, despu茅s de este repunte inicial, se espera que las mejoras de precios adicionales se materialicen m谩s lentamente y sean desiguales entre los sectores.
Los precios de los hoteles siguen bajando un 13% interanual, mientras que las tarifas a茅reas han bajado un 24% interanual.
Mientras tanto, la expansi贸n del seguro de desempleo y los controles de est铆mulo tambi茅n han ayudado a que el gasto minorista de los consumidores de EE.UU. se recupere de manera constante durante los 煤ltimos meses.
Esto se reflej贸 en la fuerte subida de los precios de los bienes minoristas, incluida la indumentaria.
A煤n as铆, la combinaci贸n del reciente lapso en los beneficios ampliados del seguro de desempleo y un per铆odo anormal de compras de regreso a la escuela, podr铆a afectar los precios y las ventas minoristas en agosto y durante todo el oto帽o.
No obstante, la estabilidad subyacente de julio es una tendencia de desinflaci贸n se proyecta que contin煤e durante este a帽o y hasta el 2021, ya que el alto desempleo y los mercados laborales d茅biles generalmente pesan sobre los precios de la vivienda.
En este sentido, habr谩 que estudiar los datos de la inflaci贸n sobre los precios de los alquileres de agosto (shelter inflation) para detectar cualquier signo de estr茅s resultante del lapso en la 鈥渞ecarga鈥 del seguro de desempleo de emergencia de 600 d贸lares por semana.
La experta alerta sobre la probabilidad de que los pagos adicionales del gobierno a los trabajadores desempleados hayan contribuido a reducir las tasas de impago del alquiler y, por lo tanto, la brecha en la cobertura, mientras el Congreso disputa el pr贸ximo proyecto de ley de est铆mulo, corre el riesgo de un deterioro en el flujo de efectivo de estas propiedades comerciales.
Los informes de LeaseLock sugieren que los edificios de clase C, que son m谩s antiguos y tienden a albergar a m谩s hogares de ingresos medios a bajos, ya hab铆an comenzado a obtener tasas m谩s altas en los impagos de alquiler antes de la expiraci贸n de los beneficios de desempleo el 31 de julio.
Y una investigaci贸n del Harvard鈥檚 Joint Center for Housing Studies sugiere que los costos de vivienda representaron m谩s del 30% de los ingresos mensuales de los hogares de bajos recursos, lo que muestra que la p茅rdida de apoyo federal probablemente dificultar谩 que estos hogares contin煤en con sus pagos mensuales de alquiler de manera regular.
Por Marcelo Soba
